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日均包裹量首破亿件，全球狂奔的极兔找到（盈利舒适点）了吗？界面新闻记者 | 特约记者 白帆
8月20日，极兔速递（01519.HK）披露2026年中期业绩。财报披露后，次日开盘极兔股价上行，盘中最高触及10.85 港元/股。
这在快递板块并不多见。国内多家同行受平淡财报影响股价走弱，极兔却依靠全球化业务交出的成绩单，实现股价逆势走强。极兔财报显示，今年上半年，极兔全球包裹量同比再增四分之一、二季度日均单量首破1亿件，受益于全球包裹量的增长，尤其是东南亚市场超过7成的增长，极兔上半年经调整净利润同比增长达到124.3%，规模与盈利形成“共振”。
单票经营改善，业绩 “量价齐升”
2026 上半年，极兔总营收76.72 亿美元，同比增长39.5%；毛利10.14亿美元，同比增 88.4%，毛利率从去年同期 9.8% 提升至13.2%；经营利润4.33亿美元，同比大增245.6%；市场重点关注的经调整净利润3.51亿美元，同比 124.3%；经调整 EBIT4.34亿美元，同比增长121.7%。
在业绩电话会上，管理层解释盈利改善两大推手：国内反内卷政策落地，行业竞争回归理性；海外市场包裹量高速增长，且海外板块盈利水平相对更高，二者共同抬升集团整体盈利表现。
上半年极兔全球包裹量175亿件，同比增25.1%，二季度日均单量破亿。其中东南亚包裹量55.2亿件，同比大增71.2%，市场份额由32.8%提升5.3个百分点至38.1%。东南亚份额提升带来规模效应、网络利用率优化，是盈利改善的核心驱动力，也推动非中国市场收入占比首次达到 50%。
业务结构变化带动单票效益修复，集团单票经调整 EBIT 同比上涨77% 至0.025 美元。财报显示，报告期内整体单票收入从0.39美元上涨到0.44美元，单票成本由0.35美元上升至0.38美元，单票毛利空间从约0.04美元扩大至0.06美元。
极兔起家于印尼，至今已有11年海外运营历史，2020年正式进入中国市场，才搭建起真正意义上的全球化网络。财报多次提及，把在中国打磨成熟的运营管理体系反向输出东南亚，是其能够自2020年起持续稳居东南亚包裹量第一的关键。
中国经验向外输出，东南亚成增长“火车头”
在极兔的这份业绩报告中，东南亚已然是表现最亮眼的板块。
2026上半年，极兔在东南亚市场营收从19.7亿美元增长至30.3亿美元，同比增长 53.8%。同期，极兔中国板块营收由去年同期31.37亿美元增至38.38亿美元，同比增长22.4%。其他市场中，极兔的营收从3.62亿美元增长至7.22亿美元，同比增长99.3%。
极兔2026年上半年各区域市场营收情况。图片来自极兔财报
华创证券研报将极兔东南亚的发展归纳为一套正向飞轮：平台电商带动件量上涨，件量摊薄网络固定成本；移植中国成熟快递运营经验优化全链路效率；降本之后适度让利巩固客户与市占率，在稳住单票盈利前提下推动利润总额持续走高。
这套中国经验落地东南亚，直观体现在硬件设施升级。截至2026年6月末，极兔在东南亚运营127个转运中心，自动化分拣线75套，较2025年末新增11套。管理层表示后续会继续加码自动化设备投入。与此同时，国内跑通的云仓、仓配一体化模式也复制到东南亚，并且大力拓展非平台件业务。
中东、拉美组成的 “其他市场” 增速同样惊人。上半年该区域包裹量3.65亿件，同比增长119.9%，市场份额从6.2%提升至8.9%。
反观国内，中国实物商品网上零售额上半年同比增长4.8%，过去的流量红利逐步消退，包裹量增长天花板显现，仅依靠本土业务很难支撑更高增长预期，提质、改善盈利成为行业主线。即便如此，中国依旧是极兔重要收入底盘。上半年国内包裹量116.15亿件，同比增长9.6%，日均6420万件。弗若斯特沙利文数据显示，按包裹量口径，极兔国内市场份额11.6%，同比提升0.5个百分点，营收依旧占到集团总收入一半。
国内业务层面，极兔也在调整客户结构，加大品牌商家、个人散单、产业带客户开发力度，针对鞋服、女装等产业带，围绕包装防护、揽收截单时间做定制化物流解决方案。
界面新闻还关注到，极兔8月20日发布的公告显示，顺丰控股董事长、执行董事、总经理及CEO王卫，获委任为极兔的非执行董事。极兔从收购丰网、双方交叉持股，再到王卫进入董事会，极兔过去 “低价、服务偏弱” 的国内标签正在逐步淡化，而两家企业后续业务协同，也被市场持续观察。
掘金新兴市场，极兔的增长新命题
快递行业增速放缓背景之下，极兔把增长筹码压在海外新兴市场、非平台件等方向，但新增长曲线能否持续兑现，现实约束依旧存在。
极兔在业绩电话会议上透露的数据显示，2026上半年，拉美地区人均年包裹量18件，东南亚48件，对比中国人均159件，拉美地区和东南亚具备可观的增长空间。
弗若斯特沙利文预测，2026 年东南亚电商零售规模有望达到3782.9亿美元，同比增长24.5%，电商渗透率升至27.3%；快递包裹量预计同比提升35.4%，达到 301.8亿件。
弗若斯特沙利文的数据显示，2026年不同区域/国家的电商和人均包裹量数据。图片来自极兔电话会议
现阶段东南亚是极兔核心增长引擎。当地转运中心自动化改造、网点升级、快递员激励机制均已落地，硬件条件已经可以承接非平台件等多元订单。但客观挑战同样存在，东南亚非平台件市场整体尚处于培育期，消费者寄件习惯、B 端大客户拓展都需要持续投入，短期很难复刻电商件的爆发速度。
拉美、中东属于远期增长引擎。但新兴市场普遍基础设施薄弱、人口地域分散，直接抬升单票运营成本。尽管包裹增速可观，该板块还处在规模扩张阶段，距离大规模盈利尚有时日。至于欧美市场，尚停留在团队组建、可行性调研，管理层判断需要 1‑2 年才会看到实质进展，短期难以贡献业绩。
本地化合作成为极兔开拓新市场的主要思路。在巴西、墨西哥，公司加大和拉美本土电商 Mercado Libre 合作；中东地区维持与 Noon、Salla 的伙伴关系，后续计划持续拓展本土平台，触达本地商家与消费者。
和国内同行对比可以看出，国内快递公司同样受益于反内卷带来的盈利修复，但受限于国内电商增速放缓，包裹增量有限，整体业绩弹性有限。极兔能够实现业绩高增，很大程度来自抓住海外电商发展红利，这也是拉动集团盈利修复的关键变量。
华源证券给出盈利预测，极兔2026‑2028年经调整净利润预计分别为7.23亿美元、9.08亿美元、11.09亿美元，对应同比增速69.9%、25.6%、22.2%。机构同时提示，海外业务处于扩张周期，如果规模效应持续释放，公司业绩和估值存在进一步向上的空间。
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温州8月28日电(邵燕飞 张益聪)东海之滨，瓯江之畔。2026民营经济创新发展大会暨知名民企助力浙江高质量发展活动9月8日—9日将在浙江温州盛大启幕。大会以“创新聚势·赋能未来”为主题，届时将云集全国头部民企掌门人、知名专家、顶尖科研机构及金融机构代表等600余位重量级嘉宾，共话创新之道、共谋增长新篇。 本届大会会址地——温州园博园中国馆。主办方 供图 当创新驱动跃升为高质量发展的核心引擎，民营企业正以科技为笔、以创新为墨，奋力书写新质生产力的时代答卷。本次大会实地考察、主旨大会、产业对接环环相扣，多项民企创新成果发布、项目落地，形成“1+3+2+3”的大会议程亮点。 “1”是一场主旨大会：9月9日上午，2026民营经济创新发展大会将在温州市园博园国际会议中心隆重举行，本次大会由全国工商联、浙江省人民政府共同主办，将汇聚国家部委、地方政府，以及产学研各方等众多重量级嘉宾，为民营经济擘画创新蓝图、注入澎湃动能。大会期间还将同步推出“浙里创新万物生长”成果展，全景展现浙江民营经济发展活力与创新生态优势。 “3”是大会将集中发布的三大权威成果：《2026研发投入前1000家民营企业创新状况报告》《2026民营企业研发投入、发明专利500家榜单》，以及“2026年民营企业发展新质生产力案例”，并同步启动民营经济标准创新周。 其中，《2026研发投入前1000家民营企业创新状况报告》围绕研发投入、创新载体、知识产权、标准化、转化应用、国际竞争六大维度对民营企业创新状况进行系统评估；民营企业发展新质生产力案例，则聚焦技术攻关、产学研、产业链协同、数智绿色改造、标准质量、人才机制六大方向遴选，生动展示国内民营企业阶段性创新成效。 “2”是两份重量级倡议发布。大会将发布《民营企业加强基础研究温州倡议》《全国工商联商会团体标准工作提质升级倡议》。一者鼓励民企提升原始创新能力，筑牢发展根基；一者打造优质团体标准引领产业高质量发展，营造良好生态，点面结合形成推动民营经济创新发展的“组合拳”。 中国(温州)数安港。主办方 供图 “3”是三大产业专题活动。精准对接浙江产业版图，力求将全国优质民企资源与地方生态深度耦合，形成民企创新力的乘数效应。新能源专场全链贯通——从锂电材料到风电装备，再到智慧能源解决方案，全景式呈现浙江“核风光水蓄氢储”的完整产业链优势；智能经济专场聚焦“AI+产业”落地，覆盖工业互联网安全、数据智能、人形机器人、产业互联网平台等数字生态关键节点，因地制宜推动数实融合；生命健康专场则锁定“脑机接口”与“精准营养”两大前沿赛道，以小切口撬动大孵化器集群的深层潜能，助力产业布局向高精尖跃升。 9月8日，与会嘉宾还将实地考察多个温州前沿科创、服务平台与标杆企业，在行走中感知创新脉动。 这场高规格、多维度、重实效的年度盛会，不仅是对民营经济创新发展成果的集中展示，更是面向未来的一次战略动员。羞羞视频网址入口温州8月28日电(邵燕飞 张益聪)东海之滨，瓯江之畔。2026民营经济创新发展大会暨知名民企助力浙江高质量发展活动9月8日—9日将在浙江温州盛大启幕。大会以“创新聚势·赋能未来”为主题，届时将云集全国头部民企掌门人、知名专家、顶尖科研机构及金融机构代表等600余位重量级嘉宾，共话创新之道、共谋增长新篇。 本届大会会址地——温州园博园中国馆。主办方 供图 当创新驱动跃升为高质量发展的核心引擎，民营企业正以科技为笔、以创新为墨，奋力书写新质生产力的时代答卷。本次大会实地考察、主旨大会、产业对接环环相扣，多项民企创新成果发布、项目落地，形成“1+3+2+3”的大会议程亮点。 “1”是一场主旨大会：9月9日上午，2026民营经济创新发展大会将在温州市园博园国际会议中心隆重举行，本次大会由全国工商联、浙江省人民政府共同主办，将汇聚国家部委、地方政府，以及产学研各方等众多重量级嘉宾，为民营经济擘画创新蓝图、注入澎湃动能。大会期间还将同步推出“浙里创新万物生长”成果展，全景展现浙江民营经济发展活力与创新生态优势。 “3”是大会将集中发布的三大权威成果：《2026研发投入前1000家民营企业创新状况报告》《2026民营企业研发投入、发明专利500家榜单》，以及“2026年民营企业发展新质生产力案例”，并同步启动民营经济标准创新周。 其中，《2026研发投入前1000家民营企业创新状况报告》围绕研发投入、创新载体、知识产权、标准化、转化应用、国际竞争六大维度对民营企业创新状况进行系统评估；民营企业发展新质生产力案例，则聚焦技术攻关、产学研、产业链协同、数智绿色改造、标准质量、人才机制六大方向遴选，生动展示国内民营企业阶段性创新成效。 “2”是两份重量级倡议发布。大会将发布《民营企业加强基础研究温州倡议》《全国工商联商会团体标准工作提质升级倡议》。一者鼓励民企提升原始创新能力，筑牢发展根基；一者打造优质团体标准引领产业高质量发展，营造良好生态，点面结合形成推动民营经济创新发展的“组合拳”。 中国(温州)数安港。主办方 供图 “3”是三大产业专题活动。精准对接浙江产业版图，力求将全国优质民企资源与地方生态深度耦合，形成民企创新力的乘数效应。新能源专场全链贯通——从锂电材料到风电装备，再到智慧能源解决方案，全景式呈现浙江“核风光水蓄氢储”的完整产业链优势；智能经济专场聚焦“AI+产业”落地，覆盖工业互联网安全、数据智能、人形机器人、产业互联网平台等数字生态关键节点，因地制宜推动数实融合；生命健康专场则锁定“脑机接口”与“精准营养”两大前沿赛道，以小切口撬动大孵化器集群的深层潜能，助力产业布局向高精尖跃升。 9月8日，与会嘉宾还将实地考察多个温州前沿科创、服务平台与标杆企业，在行走中感知创新脉动。 这场高规格、多维度、重实效的年度盛会，不仅是对民营经济创新发展成果的集中展示，更是面向未来的一次战略动员。